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【资讯】官方制造业PMI创年内新低月内降息预期升温

发布时间:2020-10-17 00:39:06 阅读: 来源:扎把机厂家

官方制造业PMI创年内新低 月内降息预期升温

继4月升至13个月高位后,5月中国制造业采购经理指数(PMI)意外下滑,创出年内新低,显示需求疲软已使企业活动大为降温。  中国物流与采购联合会(以下简称“中采联”)、国家统计局服务业调查中心昨日发布的数据显示,5月制造业PMI为50.4,环比(较上月)回落2.9个百分点,已经接近50的荣枯线。该数据结束5个月的升势,并大大低于市场预期的52.0.  分析人士表示,数据显示中国经济仍处于筑底的过程之中,二季度是最艰难的时期。为了稳增长,中国人民银行(央行)短期内降息的可能性大大增加。  同日公布的5月汇丰中国制造业PMI终值也不理想,为48.4,低于一周前公布48.7的初值,也低于4月49.3的终值。这是该指数连续第七个月位于景气临界值以下。  制造业PMI通常以50作为经济强弱的分界点,PMI高于50时,反映制造业经济扩张;低于50,则反映制造业经济收缩。中采联和国家统计局联合发布的制造业PMI数据被称为官方PMI,更多反映中大型企业的状况;汇丰PMI更多反映中小企业的景气程度,被称为民间PMI.  PMI或仍将下行  尽管仍是连续6个月位于50的荣枯线以上,但5月PMI分项指数反映的情况让市场大为担忧。  其中,新订单指数回落至50以下,为49.8,比上月下降4.7个百分点。生产指数回调明显,为52.9,比上月下降4.3个百分点。  新出口订单指数和进口指数均有回落。新出口订单指数为50.4,比上月回落1.8个百分点。进口指数为48.1,比上月下降2.4个百分点。预示未来企业开工率可能进一步降低,经济增速可能继续回落。  购进价格指数大幅回落,为44.8,比上月下降10.0个百分点。其中石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、黑色金属冶炼及压延加工业和有色金属冶炼及压延加工业等15个行业低于50,显示需求疲软已造成上游原材料价格大为下降。  只有产成品库存指数上升,为52.2,高于上月2.7个百分点,升至临界点以上。对此,国家统计局表示,部分企业反映,受市场需求不旺影响,产品销售不畅,造成产成品库存积压,资金回笼困难,影响企业生产经营活动。  对于这些数据,中采联表示,反映中国经济面临的最大问题是需求不足。订单下降,购进价格下降,库存高企。表明在需求严重不足的情况下,企业去库存动力较高,去库存化将继续。  中采联表示,6-7月是制造业回稳时期,未来PMI仍有继续走低的过程,并将影响整个经济规模的扩张。  月内降息预期升温  在分析人士看来,数据传递出增长动能不足的明确信号,未来能否有效稳定投资,拉动经济增长仍取决于货币信贷政策的支持力度。下调存款准备金率只是对货币供应量进行调节,而目前的情况看,需要降低资金价格来对实体经济进行支持。  澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚表示,财政政策和货币政策都需要更加及时应对,中国在短期内降息的可能性开始大幅增加。  刘利刚分析有三大原因:首先,通胀率可能在短期内下滑至3%甚至以下的水平,这将减少降息面临的舆论压力;同时,5月新增贷款的初步统计显示,企业的信贷需求仍不理想;第三,尽管5月初的进出口增长迅速,但由于中国最大的贸易伙伴欧洲可能进入衰退,仍对中国未来的贸易前景保持谨慎。  他认为,中国在6月降息25个基点的可能性开始上升,同时中国今年至少需要降低存款准备金率2-3次,以保证今年M2(广义货币供应量)的增速能够达到年初设定14%的增长目标。  中国国际金融有限公司首席经济学家彭文生也认为,短期内不对称降息是大概率事件,即维持存款利率的稳定,下调贷款基准利率。  和彭文生的看法略有不同,兴业银行首席经济学家鲁政委认为,应该扩大贷款利率的下浮范围而不是简单单边下调贷款利率。“这可以起到‘一石三鸟’的效果:一是可以降低企业融资成本,同时避免资产泡沫化再度重来;二是可以纾缓社会对于银行暴利的不满;三是可以作为推进利率市场化的重要一步。”鲁政委说。  稳增长措施或加速经济见底  值得注意的是,关于中国经济刺激计划的问题,国家发展和改革委员会副主任杜鹰昨日表示,目前中国经济存在下行压力,但增长仍处在预期的区间内。  杜鹰指出,中国正采取四方面的政策措施,继续落实好结构性减税;实施稳健的货币政策,保持合理信贷规模;扩大消费需求,同时保持合理的投资规模;以及稳定外贸出口,“我们相信在这些政策的调节下,中国经济在年内能够保持平稳较快的增长”。  对此,中采联副会长蔡进则指出,“尽管数据不理想,但随着有关部门政策的密集出台,中国经济将在5月末提前见底。”他预计全年GDP将维持在8.2%~8.3%的水平。  刘利刚也指出,伴随着货币政策放松和积极财政政策的实施,中国实体经济指标的下滑趋势将得到缓解,整体经济指标将在6月开始出现明显上升。  关于当前的稳增长措施,蔡进还指出,在做好需求端调控的同时,应首先做好供给端管理,通过加大淘汰落后产能力度,提高产业集中度,来有效抑制产能过度释放,保持市场供需基本平衡,保持价格走势稳定,维护好企业正常盈利环境。  其次,在解决企业效益下滑、降低成本、提高效益方面,不应走规模扩张的老路,而应通过降成本来寻求利润空间,从过去粗放式低水平批量化生产模式,向精细化生产模式转变。

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