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机构对后市研判再现分歧

发布时间:2021-01-20 12:30:50 阅读: 来源:扎把机厂家

受益政策面暖风,昨日A股春意盎然。然而,与市场一片喜庆的场面相对应的,机构对后市走势却产生了分歧。风险派力陈国内外风险,建议投资者短期规避;看涨派则驳斥称,经过此轮“狂风暴雪”之后,各类风险已释放殆尽,春天的脚步正渐行渐近。

风险派:短期风险仍存

昨日,与市场火热行情形成对比的是,以江南证券为代表的一些券商保持着“冷静”的心态。这些机构认为,市场短期风险依然很大,主张短期观望,不宜抄底。

江南证券在刚刚完成的2月份投资策略报告中分析指出:首先,次贷危机爆发的最高峰是在2月和5月,随后的四个月依然是国际资本市场动荡的时期;其二,中国政府已注意到了世界经济下滑对于国内经济增长的风险,今后一段时间宏观调控处于两难境地;其三,基本面向好的机会需要等到3、4月份才能开始出现,因为那时由于雪灾造成的停工后的复产、以及灾后的复建,对于经济增长预期的利好作用开始显现。

此外,江南证券还认为,相比其他新兴市场国家,投资者从中国股票基金中赎回最多,而2、3月份A股市场将迎来限售股解禁的高峰。

国海证券也认为,在经过1月的暴跌后,A股市场的估值水平大幅回落,处于相对合理的区域。但是,2月和3月将是限售股解冻的高峰期,按目前市值计算,均超过4000亿元。大量低成本的限售股在解冻后将给市场的资金面带来很大的压力。基于此,国海证券判断二月份市场将维持振荡格局,指数大幅上涨和下跌的空间都有限。

看涨派:升势有望恢复

与风险派针锋相对的,以西南证券为首的看涨派则非常乐观。他们认为,随着大跌过后投资价值的提升,市场升势有望恢复。

西南证券报告具体指出了三点理由:1月份日均成交放大近五成;2月份融资额将处于适中水平;投资者新增开户数有望继续回升。

根据西南证券的统计,2007年12月份的日均成交金额为1500亿元,2008年1月份上升至2200亿元。西南证券指出,根据历史经验,上至2200亿元日成交额属于偏危险信号,如此高成交额仍有望持续一个月的升势后见顶。不过,由于2月份仅有16个交易日,仍有望延续升势至3月中旬。

另外,随着投资者新增开户数连续4个月下滑,1月份尽管一度出现大幅下滑,但下跌是以快跌的方式进行的,从历史经验看,新增开户数下降至极低水平,说明投资者对市场极度看淡,相反理论将发挥效用。2月份随着年报披露,热点将不断涌现,有望促使开户数继续回升。

中间派:风险与机遇并存

“应该说A股经过此次持续调整后,相对投资价值的确开始显现,最坏的时候也已经过去了。”交银国际董事总经理温天纳如斯评价当前的A股市场。

不过,尽管认为A股远离了最坏的时期,温天纳并不认为A股就没有波动了。他指出,美国次级债的影响对中国经济和A股肯定还会产生一定的影响,欧美许多金融机构也尚未走出次债阴影。“受这些影响,不排除未来A股还会受外围市场影响,呈现一种震荡的格局。”

与温天纳持同样观点的国金证券则指出,目前市场在海外市场的影响下已经出现了大幅调整,可以称为今年的第一冲击波,而一季度末业绩增长风险的暴露将是今年市场的第二冲击波。国金证券认为,由于外需偏紧超预期、天气灾害程度超预期,在一季度数据逐步明朗之后,市场盈利预测的向下调整很可能会发生。

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